半导体电子设备超跌反弹渐终成长性主旋律仍哈

半导体、电子设备：超跌反弹渐终 成长性主旋律仍在 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议在大盘未见调整前，短期电子成长股估值有望上行至201 PE24X附近，创新成长股依然还有15%投资空间。1、新增资金无法充分享受周期股反弹的收益，在大盘上涨至2276点后，市场重心将侧重成长股的预期高收益。

注：如果你用心观察就不难发现 2、201 年是电子景气小年，创新成长动力犹在，成长逻辑清晰，成为目前最佳选择。

成长逻辑依然是201 年最值得重视的方向。1 年市场增量资金有限无法支持周期股重现07年走势；而借助新技术新产业，诸多成长公司1 年业绩增长更为确定。

拥有创新成长的电子股估值有望实现 0倍。1、诸多公司所拥有的创新技术其市场空间还在朝阳期，其在这些公司收入占比很低，未来业绩高成长值的期待，如宜安的金属外观件鱼支架等。2、TMT属于小市值股票，在公司出现超预期的高成长的背景下，资金偏好也将推高公司估值，从历史来看，这些超预期公司都有机会站上 0倍估值。

201 年将是电子景气小年，创新成长动力犹在：1、科技产业势必成为全球经济复苏的最佳路径，将为全球各国所重视与扶持；2、欧美经济明年情况将好于今年，对消费电子需求产生积极影响； 、Win8发布以及苹果创新力下降为非苹果阵营提供良好的反击机会，明年不论是终端需求还是技术创新都将呈现百花齐放的扩散趋势，从而推动行业景气向上。

投资策略与组合超跌反弹或已结束，精选拥有创新动力个股：电子板块经历了短期反弹后，我们认为电子板块投资由“超跌反弹”回归“成长逻辑”，因此，在大盘不出现大幅调整假设下，拥有创新动力个股还会继续上涨。

我们依然重点推荐水晶光电（蓝玻璃）、顺络电子（进入高通供应链）、宜安科技（消费电子铝镁合金支架与外观件）、南大光电（MO源反转，收益LED照明繁荣）、法拉电子（新能源汽车）与莱宝高科（OGS+单层ITO互容式触摸屏）。

市场回顾：

上两周沪深指数涨跌幅分别为-1.87%，-2.8 9%，电子以+1.51 %跑赢。

12月以来沪深A指涨跌幅分别为+1 .276%，14.102%，电子以+19.161%跑赢沪深指。

1月配置涨跌幅：我们的1月配置组合两周涨跌：宜安科技+ .8%\\顺络电子+4.00%\\水晶光电+10.75%\\莱宝高科+12.7%；所选组合都跑赢行业和市场。

行业最新要点：

打破面板价格垄断，为国内面板企业带来赶超机遇：随着我国扶持政策的逐步明确和面板企业投资支出的不断加大，明年面板企业在今年面板紧俏热销之后，明年技术争锋产业链附加值更会增多中国低阶智能兴起，低价化触摸屏需求增多：性价比将是未来触摸屏各项技术争锋的关键。而价格对于国产中低端智能机来说考量比重更大。

对于Win8触摸屏笔电来说，触摸屏成本将成为刺激Win8需求的关键。