汽车投资汽车股的时机已到

汽车：投资汽车股的时机已到 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

8月汽车销量增速继续回升8月全国汽车销量为1 8.11万辆，同比增长4.4%，增速连续 个月上升。乘用车表现稳定，商用车下滑幅度收窄。其中，交叉型乘用车和卡车特别是重卡的销量下降幅度已大大缩小，而且物流用的半挂牵引车已出现正增长。

利空因素的影响逐渐减弱首先是受购臵税优惠、汽车下乡、以旧换新影响最大的交叉型乘用车已走出低谷，表明利空因素的影响逐渐减弱。

其次是北京限购的影响。由于北京市场中签客户购买力集中释放，7、8月北京市场的平均月销量达到 5000辆，远超月不到25000辆的水平，目前的月销量水平是可以持续的。

另外就是日本地震的影响。目前除丰田外，本田和日产均下调本年度的销量目标，价格战的担心可以稍微减轻。

另外，打击超载的行动也在进行中，这些积极的变化有利于卡车销量回升。

上调2011年汽车销量预测我们上调2011年乘用车销量至1486.5万辆（+8.0%），下调商用车销量至420.75万辆（-2.2%），其中重卡的销量下调至100万辆（-2.0%），2011年全部汽车销量为1907.25万辆，增速达到5.6%。

才换来今生的擦肩而过。你已经遇见了心目中的那个ta了吗?还是无数次的擦肩而过最后只剩下一堆回忆?还是在纷繁复杂的社会中 节能车补贴调整影响利不影响量标准提高后，接近九成的车型不再享受补贴。但因为该补贴实际上是补贴给厂家的，而在目前的市场情况下，补贴取消后厂家也很难会放弃销量而提高售价。因此，该政策的调整并不会导致销量的变化，但对厂商的利润会造成影响。

投资建议从横向和纵向比较，汽车板块目前的估值水平偏低。目前汽车市场正在稳步回升，乘用车已走出前期政策影响的阴影，迈上正常增长的轨道；商用车特别是卡车虽然仍在负增长，但已出现向好的迹象。我们认为，汽车板块目前的估值水平已反映出前期市场的下滑，在汽车市场处于向上拐点的时候，汽车板块已具有投资价值。推荐低估值的乘用车龙头——上海汽车（600104）。