高考加油金融保险股估值修复仍将持续荐1股魏家

金融：保险股估值修复仍将持续 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点行业及公司要闻行业要闻。国务院公布《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》；保监会公布《中国保监会关于深国内冷轧板卷市场价格下跌。据兰格钢铁信息研究中心市场监测显示化保险中介市场改革的意见》；证监会称已完成69%场外配资清理，支持“沪伦通”可行性研究；国务院发布《关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》。

公司动态。西南证券发布半年度利润分配公告，公司获原股东增持；国泰君安拟向国泰君安创新投资公司增资10亿元；中航资本于9月25日复牌；渤海租赁控股子公司拟发行金融债券和申请资产证券化业务资格。

核心数据重点跟踪上周上证综指下跌0.18%，保险板块上涨0.85%。上周（2015.09..25）上证综指下跌0.18%，沪深 00下跌0.59%，创业板指数上涨1.90%，新三板指数上涨2.75%。板块表现上，上周券商股下跌1.11%，保险股上涨0.85%，信托股下跌 .77%。

二级成交环比下降1.44%，两融余额环比下降0.12%。上周A股日均成交额5867. 7亿元，环比上升1.44%；截至2015年9月24日，沪深两市融资融券余额为9401.42亿元，较上一周下降0.12%；沪深 00换手率均值为0.56%，较上一周下降11个基点。

最新投资观点配资清理接近尾声，券商业务创新与国企改革进程提速。截至9月2 日69%场外配资已完成清理，场外配资监管和两融降杠杆也激发了券商真正业务创新与国企改革进程，上周国泰君安公告增资国君创新10亿元，重庆渝富和城投集团也通过资管计划持续增持西南证券，相对看好业务创新及国企改革进程较快的西南和国元，以及兼具估值与弹性的华泰证券。

保险股更低估值更优业绩，值得配臵。从P/EV估值看，当前水平位于历史偏低位臵，投资结构优化也具有较好的安全边际，承保利润明显优于历史，业绩支撑下保险板块的估值修复仍将持续，个股看好平安、国寿和太保。

资本市场政策频出，利好创投股。9月22日全国股转系统发布优先股业务指引，26日国务院印发《关于加快构建大众创业万众创新支撑平台的指导意见》，提出发展众筹拓展创业创新融资，利好创投股，个股推荐鲁信创投。