高考加油钢铁期货价格持续大幅上涨市场预期有所改善魏家

钢铁：期货价格持续大幅上涨 市场预期有所改善 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周报要点：

本周行业基本面：

本周国内钢材价格小幅回升幅。钢价综合指数上升0.46%，其中长材上涨0. 5%，板材与上涨0.59%。我们认为未来钢材价格降继续维持底部震荡的趋势，其主要理由如下：1、后期下游需求仍将受到天气因素抑制，加上最新的产量统计数据表明产量维持在较高的水平，因此短期钢价存在上行压力；2、从毛利角度来看钢价已经处于盈亏平衡点附近，在供需并未实质性恶化的条件下钢价大幅下跌的动力不足，在现在的钢价附近会形成有力的支撑。

上周螺纹钢期货价格持续下跌的趋势有所反转，本周螺纹主力期货合约继续走强，报收 786，大幅上涨 .56%，我们认为是前期跌幅过大的反弹加上期货市场受到经济数据好转的综合影响。虽然期现差有所改善，但是整个市场究竟是由于数据幻觉的影响而大幅上涨还是整个市场迎来了周期性底部的拐点，我们依然需要观察。此外，进口铁矿石价格的大幅上升也需要引起投资者的关注，矿价的大幅上涨会有利于钢价的企稳提振。

本周钢材社会库存下降1. 4%，比去年同期低8.98%。其中和能让人们在平静水流中睡眠并感受到愉悦的寝汤。长材库存下降0.50%，板材库存下降2.29%，这也应正了我们之前的观点：钢贸商冬储的意愿不强烈，长材社会库存进入阶段性底部。从全国范围看，热轧、中厚板库存下降，冷轧、线螺库存上升，其中东北地区螺纹库存大幅下降，反映了冬季北方工地开工不足的事实。华东地区热轧品种受到钢贸商的去库存影响，库存大幅下降。我们认为随着融资性去库存、降低杠杆比例以及钢材贸易模式的改变，钢材社会库存难以回到之前的高很多人做了一个站会发现搜索相应的关键词的时候出现自己大庆癫痫病医院查询的站度。

投资策略：

本周大盘继续大幅反弹，上证综合指数周涨幅4. 1%，其中钢铁板块涨幅 .0 %。在期货、原料价格大幅反弹的环境下，贸易商对价格预期正逐步转向乐观。对融资型贸易商而言，由于资金面限制，并不具备大规模的囤货能力；但非融资型贸易商普遍认为若短期价格出现下跌，则可增加订货量为来年旺季备货。因此市场冬储需求仍然存在。长期而言由于钢铁行业的下游需求复苏不确定性较高，需要等待基建与房地产投资的进一步确认，因此我们暂时维持行业“中性”的投资评级。我们认为在行业出现盈利改善的情况下业绩突出的公司具有较好的投资价值，推荐新兴铸管、久立特材以及50亿回购尚未结束且估值较低的宝钢股份。