民生证券股转系统连发四文新三板定增监管趋位置

民生证券：股转系统连发四文 新三板定增监管趋严 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

今日视点：

新三板定增监管趋严，短期打压市场：全国中小企业股转系统连发四文，对股票发行方案披露后以及股票发行备案材料提交后监管审查关注的要点做了说明，意在促使挂牌企业增发的审查走向阳光透明化。

监管政策或成短期市场最大影响变量。

上交所力推战略新兴板，或对新三板造成冲击：上交所表示会在设立战略新兴板，推动尚未盈利单具有一定规模的科技创新企业上市。上交所为战略新兴板提出四套财务标准，囊括和创业板类似的企业。战略新兴板的推出可能加剧交易所之间的竞争，在一定程度上对新三板造成冲击。

市场大势：两大指数涨跌分化，成交萎缩（1）2015年6月1日，三板做市指数低开低走收于1877.72，下跌0.6%，三板成指收于18 6.42，上涨0.5 %。新三板总成交量为1 , 59.47万股，总成交金额为1 4,2 7.92万元，均表现出明显的收缩。

（2）成交股票数量为464只，其中196只上涨，268只下跌。协议转让成交量占比为68. 7%，《天境》更多线上线下活动即将展开做市转让成交量占比 1.6 %。德拉甘：双线作战对我们肯定有影响

板块行情：金融保险行业市场表现活跃，食品零售行业表现低迷（1）活跃行业1：保险，当日涨幅214.29%。该行业中当日只有盛世大联进行交易，且价格波动剧烈。

（2）活跃行业2：多元金融，当日涨幅102.1 %。其中财安金融涨幅1526.17%。

挂牌变动：新挂牌5家，协议转做市 家今日新增挂牌企业5家，全为协议转让。截至2015年6月1日，新三板挂牌企业总数达到2492家，其中协议转让为2109家，做市转让为 8 家。今日共有 家企业由协议转让转为做市转让，分别属于能源设备与服务、互联软件服务和食品加工行业。

未来判断：短期防范政策风险，不立危墙，逢低布局从短期看，监管部门会继续加强对新三板市场的监管，短期仍有利空政策。从长期来看，新三板企业业绩靓丽，投资者对市场前景存在看多情绪。建议投资者持续关注新三板市场，同时深入甄选并逢低布局政策调整后的潜力股。

风险提示：监管政策超预期，流动性大幅收紧

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