幸福快乐化工行业见底景气有望回升依依不舍

化工：行业见底 景气有望回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们监测的最新中信建投化工景气指数为- .45，较前周的-6.90下滑放缓；上周二级市场基础化工指数（中信）下跌2.8 %；上周五Brent油价报119.8 美元/桶，周涨幅0.90%。景气指数和二级市场走势一致。从4月份化学原料和化纤两个子行业的PMI数据来看，化学原料已步入去库存的尾声，行业底部出现；未来需要关注需求和库存变化，我们预计短期行业盈利还很难恢复，但对应二级市场化工行业的估值可能会有所提升；我们继续推荐煤制乙二醇主题投资，重点推荐华鲁恒升和丹化科技；同时推荐丙烷脱氢行业，建议关注东华能源和海越股份，详见丙烷脱氢深度报告《丙烷脱氢：未来五年石化行业最耀眼机会》。

本周值得关注品种：

二甲醚，本周涨幅9.76%，河南地区最新价格4500元/吨，二甲醚市场在原料甲醇价格上涨以及局部地区厂家检修的支撑下走高。相关上市公司威远生化、天茂集团等。

尿素，本周涨幅6.09%，江苏恒盛(小颗粒)最新价格2440元/吨，北方地区工业复合肥厂由于前期备肥不足，库存基本消化完毕，为满足夏季追肥需求，高氮复合肥企业采购大量增加，加之国内尿素集港订单略有增加，多数厂家现货供应紧张，所以山东、河北地区尿素价格仍在继续冲高。东北地区春播正在陆续开始，底肥销售已经扫尾，市场需求正在逐渐转淡，价格保持稳定。南方水稻种植区尿素销售情况较好，价格持续高位。重点上市公司华鲁恒升、湖北宜化、鲁西化工、柳化股份等。

甲乙酮，本周涨幅5.00%，华东地区最新价格9450元/吨，本周国内丁酮市场重心走高。中油报价上调，贸易商拉涨心态依旧，市场价格顺势推高。下游入市谨慎，场内询盘气氛尚可，按需采购为主。需求面依旧牵制价格上行，但兰州5月份检修计划又给后续市场注入一定动力，市场在利好消息刺激下缓慢上行。价格上涨对齐翔腾达正面影响。

钛白粉，本周跌幅5.8 %，金红石型R-248攀钢钛业最新价格为21000元/吨，尽管 月份以来，国外龙头企业亨斯迈、康诺斯、杜邦等先后宣布提价，但传递给国内的提振因素已大不如前。 月份以来，钛白粉厂家库存就持续处于高位，面临较大销售压力。

下游建材、涂料行业一直整体疲软，对钛白粉的实际需求较少。

4月份以来，国内钛白粉厂家的平均开工已降到六成左右。价格下跌对安纳达、ST钛白、佰利联产生负面影响。

硝酸铵，本周跌幅2.27%，华北地区最新价格2150元/吨，受到市场需求量有限以及部分地区扩产的影响价格继续下跌。价格下降对兴化股份、联合化工、柳化股份有负面影响。<齐鲁9月23日讯(山东台逯兴举王德全高杰)据山东卫视《山东联播》报道/p>

橡胶，丁基橡胶本周跌幅5.88%，进口 01最新价格40000元/吨，山东丁苯橡胶跌幅 . 8%，最新价格25000元/吨，华东地区跌幅2.97%，天然橡胶跌幅1.0 %，天然橡胶价格下跌对海南橡胶产生负面影响，天胶与合成橡胶价格下跌对胶管、胶带、轮胎等以橡还打了一套组合拳提供 百度搜索+百度轻应用+百度钱包(含理财) 的组合。商户只要通过审核入驻百度钱包胶为原料的上市公司产生一定的正面影响。