行业国信证券8月有望小幅反弹

国信证券：8月 有望小幅反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略月报8月：有望小幅反弹新低之后市场整体转弱21 2点关键低点下破，市场重回下降趋势，再度转强需要时间。未来出现的回升当做反弹看待。

短期反弹条件具备调整时间达到要求。6124点回落以来，最多连续三月收阴，最多连续六周收阴。

目前已连续三月收阴，连续六周收阴，8月中旬是反弹的时间窗口。

调整幅度基本达到要求。2 2一线以及245 短可是卡牌技能却不能随便挑选。有时候期下降通道下轨在点区域形成一定的技术支撑，目前指数运行已经十分接近。

弹升高度与时间弹升高度两档：2170点、2250点。2170点来自245 短期下降通道上轨；2250点来自 压力线、 2一线的反压以及最近低点2242点。

弹升时间两档：2- 周、5周。即8月呈现反弹，并有可能延续至9月。

操作策略轻仓者可参与反弹，重仓者可参考反弹力度择机降仓。指数方面关注：深成指、沪深 00、上证指数、上50指。板块方面：重点关注银行；适当关注采掘、建筑建材、化工、轻工。

7月回顾：跌跌不休，连创新低7月，上证指数呈连续回落走势，低点频频刷新，年初低点21 2点位臵几经挣扎后终被跌破，2100点整数关口险守，月收盘在次低点210 点，全月下跌121点，跌幅5.47%。指数连创新低，且月收盘位臵很低，疲弱之势明显。

从分类指数看：全部呈现下跌，综合指数跌幅大于成份指数，深市指数跌幅大于沪市指数。上50指当月跌幅最小，且较上月跌幅收窄，但依然达到-4.5%，下跌抵抗微弱且没有效果；深证综指跌幅最大为-7.75%，创业板指补跌明显。

（参见图1）从行业指数看：全部呈现下跌，上月仅有的两个上涨行业医药生物、公用事业也转为下跌，表明当市场整体呈现弱势时，没有哪个行业能够持续的独立走强。

跌幅较大的行业主要是：商贸、电子、信息设备、机械设备，跌幅超过10%；跌幅较小的行业主要是：食品饮料、餐饮旅游、采掘、金融服务、农林牧渔，食品饮料、餐饮旅游两个行业属于典型的防御型行业，金融服务中的非银行业表现相对抗跌，农林牧渔主要受海外农产品因气候因素上涨的影响，采掘中的煤炭主要因前一个月超跌形成微弱回升。（参见图2）从市场资金流向看(wind)：整体资金呈净流出态势，幅度略有收窄。2010年7月之后，市场整体资金一直呈现净流出状态，这对于股市中长期运行形成明显制约，当前的资金净流出水平对于后市指数涨跌的参考意义有限。（参见图 ）从行业资金流向看（wind）：所有行业均呈现资金净流出状态，但多数行业净流出幅度较上月收窄，表明当前的主动打压并不明显，更多是弱势延续。资金净流出较上月增多的行业是：医药、公用事业、电子元器件、食品饮料，需要提防后市的补跌；资金净流出幅度较小的行业是：餐饮、轻工、综合、服装，后市可能存在一些小机会；资金净流出较上月明显较少的行业是：轻工、采掘、建筑建材、化工、金融、有色，后市可能存在交易性机会。（参见图4）