行业大通证券国内粮价出现大幅上涨的可能性不大

大通证券：国内粮价出现大幅上涨的可能性不大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

国内粮价出现大幅上涨的可能性不大6月份，CPI同比上涨6.4%，较5月扩大0.9个百分点。食品价格上涨14.4%，非食品价格上涨3.0%；食品中，粮食价格上涨12.4%，影响价格总水平上涨约0.34个百分点。

粮食价格的走势随着干旱山东信托。联合星辰收益率仅为0.39%因素降低以及这轮CPI的涨幅逐渐回落，可能在三季度逐渐回落。全国夏粮产量12627万吨，比上年增产312万吨，增长2.5%。一、因播种面积扩大增产粮食50万吨。调查结果显示：2011年全国夏粮播种面积27557千公顷，比上年扩大116千公顷，增长0.4%。其中冬小麦播种面积22602千公顷，增加79千公顷，增长0.3%，夏杂粮面积增加约73千公顷，增长1.5%，西北地区春小麦播种面积减少约36千公顷，下降3.5%。二、因单产提高增产粮食262万吨。2011年全国夏粮单产每公顷4582公斤，比上年增加94公斤，提高2.1%。其中冬小麦单产每公顷4902公斤，比上年增加77公斤，提高1.6%。冀鲁豫等夏粮主产区单产稳步提高，云南、贵州两省较大幅度恢复性提高，甘肃、宁夏、新疆等省（区）夏粮单产下降较多。三、冬小麦产量继续增加。在夏粮中，2011年全国冬小麦产量11079万吨，比上年增产近212万吨；夏杂粮增产约115多万吨他路过白庙大堤时；夏收春小麦产量减产约15万多吨。四、西南地区增产超过全国增产量的一半。西南四省市共增产186万吨，约占全国夏粮增产总量的60%，主要是因为去年云南、贵州两省严重干旱，今年共恢复性增产167万吨。在17个夏粮主产省中，位列前5位的河南、山东、河北、安徽、江苏合计生产夏粮8865万吨，比上年增产153万吨。初步预计，甘肃、宁夏、新疆三省（区）生产夏粮950多万吨，比上年减产75万多吨。

秋粮播种面积有所扩大。除大豆外，我国主要粮食品种基本都能自给自足，粮食对外依存度较低。小麦、稻谷等主要粮食品种产需基本保持平衡，进出口贸易量很小，国际粮价上涨对国内市场的直接冲击具有可控性。目前我国主要粮食品种库存充裕，如小麦库存消费比在50%以上，远远高于国际公认的17%—18%安全线水平。我国粮食连续7年丰收，夯实了保障国家粮食安全的物质基础。

美国农业部于6月30日公布的种植面积报告预测，美国2011年玉米种植面积为9230万英亩，年比增加5%，远高于市场平均预测的9077万英亩，创下自1944年以来次高水平，仅次于2007年的9350万英亩。预测玉米收割面积为8490万英亩，年比增加4%。在2011年上半年，玉米期货是表现最为强劲的期货品种之一。从走势看，CBOT玉米期货9月合约从年初的5.68美元/蒲式耳一度飙升至6月9日的7.65美元/蒲式耳，涨幅高达34.68%。高盛将其玉米期货3个月目标价预测由8美元/蒲式耳下调至5.90美元/蒲式耳，其6个月目标价预测由7.80美元/蒲式耳下调至5.75美元/蒲式耳，其12个月目标价预测由7.00美元/蒲式耳下调至5.70美元/蒲式耳。高盛将美国小麦的目标价预测分别下调至5.90美元/蒲式耳、6.00美元/蒲式耳和6.20美元/蒲式耳，同时将大豆3个月目标价预测下调至13.00美元/蒲式耳，将6个月和12个月目标价预测下调至13.75美元/蒲式耳。因玉米供应和种植面积预期调高打压价格全线下挫，预计谷物产品可能会进一步下跌。

不能忽视粮食价格将长期维持在高位为保护农民利益，2011年生产的三等早籼稻、中晚籼稻、粳稻最低收购价分别提高到每50公斤102元、107元、128元，比2010年分别提高9元、10元、23元。粮食价格一定程度的上涨，也是农民收入的重要来源。

刘易斯拐点来临，劳动工资上涨直接提高生产成本和产品价格，提高农民工从事农业生产活动的机会成本，降低食品生产的劳动投入，进而降低食品供应，提高食品价格。农业物资包括种子、化肥、农药、农机等涨幅超过粮价。中国目前靠本国粮食生产只能满足90%至95%的需求，其余差额部分需要从国际市场上进口。国际粮价持续上扬，仍可能传导到国内。从长期看，至少在未来20年，由粮价所推动的消费物价上涨将是一个长期趋势，这是由中国人口增长耕地却不断减少的国情决定的。