中信建投中移动资本开支大幅增加物业

中信建投：中移动资本开支大幅增加 201 -0 -27 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

那就是产品的生产加工制作简单 1、“4G牌照估计今年年内可以发放，我们会及时出台配套的政策，引导4G络的建设和发展。” 月5日在参加全国人大青海代表团讨论时为4G牌照设立了时间表。

2、中国移动股份有限公司201 年资本开支规划总额为1902亿，相比2012年新增628亿。TD-LTE启动大规模投资，415亿的资本开支由上市公司承担，是主要的增量。

引言：认识4G4G是第四代移动通信及其技术的简称，是集 G与WLAN于一体并能够传输高质量视频图像且图像传输质量与高清晰度电视不相上下的技术产品。4G系统能够以100Mbps的速度下载，比拨号上快2000倍，上传的速度也能达到20Mbps，并能够满足几乎所有用户对于无线服务的要求。此外，4G可以在DSL和有线电视调制解调器没有覆盖的地方部署，然后再扩展到整个地区。

2012年1月18日下午5时，国际电信联盟在2012年无线电通信全会全体会议上，正式审议通过将LTE-Advanced和WirelessMAN-Advanced(802.16m)技术规范确立为IMT-Advanced(俗称“4G”)国际标准，中国主导制定的TD-LTE-Advanced和FDD-LTE-Advance同时并列成为4G国际标准。

一、我国的4G1、牌照的发放：

时间事件2012年4月工信部部长 表示，正在进行的TD-LTE络规模试验已取得进展，但是距离正式商用还需要经过大规模试验和试商用过程，发放4G牌照或许还需两到三年时间。

2012年8月 在杭州调研TD-LTE试验建设强调TD-LTE对扩大内需有重要的拉动作用，要加大力度，完善政策，进一步健全产业链，积极推动发展。

2012年9月 在参加2012中国互联大会透露将在一年左右的时间内发放4G牌照。

201 年 月 月5日在参加全国人大青海代表团讨论时为4G牌照设立了时间表。“4G牌照估计今年年内可以发放，我们会及时出台配套的政策，引导4G络的建设和发展。”表一：工信部长关于4G牌照发放的讲话2、LTE的商用试点：

时间事件201 .2.2中国移动浙江分公司2日宣布,在杭州、温州推出4G业务全面试商用,这意味着浙江成为4G业务率先试商用的省份,标志着中国超高速移动互联时代开启。

201 .2.21继杭州、温州推出4G业务全面试商用后，中国移动将于2月26日在广州、深圳两地同步面向社会开展4G试商用活动。

201 .2.22TD-LTE规模应用体验在浙江推出仅短短两周，TD-LTE用户总量已经过万。

201 .2.2 上海移动昨日透露，中国移动正在上海等1 个城市启动TD-LTE（4G）扩大规模试验建设，目前试点已经取得成功，预计上海将在4月份开始试点商用，推动4G产业链逐步成熟。

表二：LTE商用试点跟踪 、运营商的动作：

中移动手握大笔现金，在 G时代并未取得主动，更期望通过4G使局面得以扭转。 月14日，中国移动公布2012年年报，其中201 年资本开支达到1902亿元，同比增长49%。考虑到集团TD‐SCDMA以及铁通投资，1 年整体资本开支将达到2220亿元，投资规模高于2009年 G建设高峰年，创历史性记录。其中无线投资达到1020亿，同比增长25%，TD‐LTE投资放到上市公司，显示出中移动坚定建设4G络决心，预计中移动要完成4G络全面覆盖，基站建设规模有望达到50万以上，14‐15年基站建设规模有望保持在高位；而传输投资达到589亿，同比增长65%，预计未来2‐ 年传输投资仍然会维持持续增长。

中国电信董事长 透露公司正积极在上海、南京和广东进行4G试验。中国联通董事长常小兵也表示积极跟踪4G技术，会根据企业自身情况选择合适的4G标准。考虑到联通电信也会在14年开始加大4G络投资，未来2‐ 年，4G络建设启动有望拉动基站建设和传输投资。

二、从 G投资看4G的线索：

2009年1月7日下午消息，工业和信息化部今日下午2： 0在内部举办小型牌照发放仪式，确认国内 G牌照发放给三家运营商，为中国移动、中国电信和中国联通发放 张第三代移动通信（ G）牌照。由此，2009年成为我国的 G元年。我们对比 G拍照发放前一年通信板块的走势发现其行业产业链均取得良好的超额收益。结合工信部长关于4G牌照的讲话、LTE的商用试点速度以及三大运营商的表态，都表明4G已经渐行渐近，在此预期的推动下相关产业链有望获得较好收益。