高考加油恒泰证券全球复苏不均衡贸易环境复杂化魏家

恒泰证券：全球复苏不均衡 贸易环境复杂化 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

对2012年3月进出口数据进行点评，分析当前外贸形势。

点评：

贸易规模2012年3月当月，我国外贸进出口总额3259.7亿美元，同比增速7.1%，环比增长25.1%。其中，出口总额1656.6亿美元，同比增长8.9%，环比增长44.7%；进口总额1603.1亿美元，同比增长5.3%，环比增长9.8%。

2012年3月我国进出口总体形势环比改善，同比回落。出口增长较快显示了外围市场较好的复苏态势，而进口增长缓慢则与国内经济终端需求改善缓慢有直接关系。

贸易格局从我国对主要发达市场出口来看，3月份我国对欧盟出口累计同比回落1.该公司已经解决了这一问题。8%，对日本出口累计同比增长10.3%，而对美国出口累计同比为12.8%。美国经济复苏态势已较为全面的确立，其复苏已构成当前我国外需增长的重要力量；而与此同时，欧盟经济形势依然疲弱，2012年出现小幅衰退是大概率事件，对欧盟出口前景不容乐观。

我国对一些主要资源和原材料输出国的进口同比增长出现明显回落。3月份，我国对巴西、南非、澳大利亚和新西兰进口同比增速分别为7%、26.5%、11.7%和20.1%，同比增速较去年同期分别回落64.9%、145.5%、33、6%和18.9%。对上述国家进口增速放缓显示出在投资放缓的背景下，我国对能源原材料的需求有所降低，同时也显示出当前我国工业景气的“慢热”特征。因此我们预计，未来一段时期部分“中国需求”因素较大的资源原材料价格可能出现缓慢回落态势。