高考加油钢铁进口矿价大幅抬升受成本和补库推动钢价魏家

钢铁：进口矿价大幅抬升 受成本和补库推动钢价小涨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周(截至2012年12月14日)钢材现货市场主流品种价格呈环比小涨，其中建材价格上涨1%，板材小涨0.5%-0.6%。库存方面，钢材社会总库存下降1.2%，其中线材库存下降1.6%，板材库存回落1..7%。现货钢价止跌企稳并呈现小幅上涨，这主要是由于一方面受成本推动，另一方面部分区域市场资源较紧，呈现一定补库行情。受经济企稳以及美国货币政策刺激，上周国外铁矿石青岛港到岸价格大幅上涨6.8%，重上1 0美元/吨。从近期进口铁矿石外盘市场和港口现货市场来看，总体表现较活跃，海外矿山招标量价齐升，部分钢厂也开始增强采购力度。但从行业整体基本面来看，年底前，产能过剩依然存在，且冬季淡季钢材需求趋弱，北材南运将加大后期南方钢材市场的供给压力，同时年底贸易商还贷压力加大将使得市场资金情况更加紧张。我们认为近期钢材价格仍将维持窄幅震荡。

此外值得注意的是，近期中国经济企稳回升大大增加了钢铁板块的活跃度脑瘫长另外。

我们仍相对看好经营相对稳定、维护股价意愿强的优质龙头股宝钢股份以及受益于下游石油、石化、核电行业发展的能源装备公司久立特材；此外建议关注受益于深度城镇化的铁路轨道交通相关特钢企业，比如大冶特钢，以及涉及供排水管道业务并积极布局新疆的新兴铸管。

支撑评级的要点上周(截至2012年12月14日)钢材现货市场主流品种价格小幅上涨，环比来看，螺纹钢和线材价格上涨1%，板材中，热轧、冷轧和中厚板价格小幅上升0.5%、0.6%和0.6%。从现货市场来看，建材进入冬季需求淡季，北方由于工地停工，需求基本停滞；而华东华南部分地区由于受成本推动，同时市场资源较为紧缺，库存水平也较低，呈现一定补库行情，线螺期货价格上攻 %以上，现货价格止跌并有小幅反弹。板材由于需求相对稳定，价格表现平稳。

上周国内外铁矿石价格环比上涨，青岛港国外铁矿石到港价格大幅回升6.8%，单周涨价约8美金/吨；唐山港铁精粉价格上涨1.5%。近期受经济企稳和美国货币政策刺激，进口铁矿石外盘市场表现较好，矿山招标量价齐升。随着外盘情况好转，港口现货市场的心态也有所好转，询报盘相对表现较为活跃，部分钢厂也开始增加采购力度。

上周线材和螺纹出厂价政策以平盘和上调（元/吨）为主，也有部分钢厂小幅下调出厂价；上周热轧、冷轧和中厚板的出厂价主要以上调（元/吨）和平盘为主。宝钢出台1 年1月出厂价政策：主流品种小幅上调元/吨，其中热轧上调80元/吨，冷轧中部分产品小幅上调60元/吨。此外，武钢1 年1月出厂价也以小幅上调为主。

上周钢材社会总库存小幅下降1.2%：建材中螺纹钢和线材库存分别回升0.2%和下降1.6%，板材中热轧、冷轧和中厚板库存分别下降2.5%、1.6%和2.7%。截至上周末，社会钢材总库存比2月中年内高点下降 7%，较年初和去年同期相比下降8%左右。中钢协数据显示，会员钢企11月下旬末钢材库存总量为1,0 9.8万吨，较上期末减少2. %，较年初增加21. %。

据国家统计局最新数据显示，11月全国粗钢总产量为5,747万吨，日均191.6万吨，环比微增0.52%，同比增今年刚考上建中幅高达1 .7%。月粗钢累计产量为6.6亿吨，同比增加2.9%。

最新数据显示，11月我国汽车销量同比增长8.2%至179.1万辆，环比上涨11.5%，超市场预期；月，汽车累计总销量同比增长4%至1,749. 万辆，其中乘用车累计增长7.1%。

澳大利亚近期上调了其对201 财年铁矿石产量的预估值，由前期的5.26亿吨到5.29亿吨。由于季节性飓风和暴雨影响，预计澳大利亚和巴西在今年12月到明年4月之间，出口会受到影响，所以关于201 年第一季度的铁矿石供应会相对紧张的预期逐渐增强。

上周钢铁板块全线上涨，钢铁指数上升 %，表现弱于大市，同期沪深 00指数上升5%。上周中原特钢和重庆钢铁涨幅居前，涨幅较弱的主要是武钢股份和新钢股份。