高考加油信息科技季报披露接近尾声行业估值居高不下魏家

信息科技：季报披露接近尾声 行业估值居高不下 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场回顾上周，沪深 00指数跌幅 .6 %；中信通信行业指数跌幅 .57%，其中电信运营指数跌幅2.4 %，通信设备制造指数跌幅 .7 %；通信行业、电信运营子行业和通信设备制造子行业相对沪深 00超额收益分别为0.05%、1.19%和-0.10%。

板块涨跌比较方面，通信行业周涨跌幅在29个中信行业中排名第14；近一月跌幅4.87%，排名第26；年初以来跌幅17一般而言.22%，排名倒数第一。

目前行业整体估值 4.8倍（TTM整体法，剔除负值），低于五年历史均值 6. 倍，在29个中信行业中排名第1，相对A股估值溢价 .01倍，高于五年历史均值1.7倍。

本周视点上周通信行业走势基本与大盘持平，符合我们在周报中“中性”评级的判断。

三季度业绩披露接近尾声，超过50家公司公布了三季度业绩。从已公布的通快递企业逐一排查如大海捞针信设备行业公司公告来看，三季度业绩情况不容乐观，大多数公司业绩出现了同比下滑，很多公司三季度单季业绩差于上半年。部分前期涨幅较大的个股，如初灵信息、天喻信息等因三季报业绩不及预期出现较大幅度回调，涨幅居前的大多为三季报业绩较好的公司，如朗玛信息、波导股份等。

从三季报业绩来看，受运营商投资放缓及结构调整影响，无线设备厂商业绩均出现大幅下滑，光通信、室内覆盖和络运维公司业绩相对稳定。从纵向和横向来看，大幅下滑的三季度业绩进一步推高了行业的绝对和相对估值，较高的估值水平制约了股价上行区间。我们维持通信设备行业的“中性”评级，建议关注全年业绩确定性较高的光通信板块及存在一定超预期因素的LTE相关个股。