行业方正证券美国对华投资限制

方正证券：美国对华投资限制 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

导读：为配合特朗普政府的对华301调查，美国财政部一直在准备限制中国对美投资的方案。从白宫的最新声明来看，这一方案预计于6月30日前公布，中美经贸争端的新一轮升级很可能由此而转向投资领域。那么，应如何看待即将到来的美国对华投资限制，中美经贸争端后续又将如何演绎？本篇报告围绕着中美双边投资的家人没为逝者及时销户等原因都会造成人户分离。( 王萍)格局，对这些问题进行了相关探讨。

摘要：

在美国遏制中国高端制造业发展的真实企图下，单纯扩大中国对美进口已并非美国在中美贸易问题上的核心诉求。因此，近期中美贸易谈判的不确定性陡然加大，而6月随着美国即将实施对华的投资限制，中美经贸冲突的演绎很可能在双边投资领域掀起波澜。

1贸易谈判与中国扩大对美进口。当前中方仅靠扩大农产品、能源、甚至飞机和汽车的进口，并不能有效“削减2000亿美元的贸易逆差”；最有效的方式则是扩大对美的高科技产品进口，但这与美国遏制中国高端制造业发展的企图相悖。因此，随着中美贸易谈判分歧和不确定性的加大，美国必然会在与《中国制造2025》相关的其他领域做文章。

2中美双边投资的格局。近年来中美在双边投资领域确实存在一定程度的失衡，美国对华证券投资的受限和FDI流入的放缓、以及中国对美FDI流入持续攀升，给了美国认为中美在双边投资上没有实现互惠的理由。尤其是中国在《中国制造2025》相关行业对美FDI流入的大幅增长，更引起了美国对中国在美收购敏感技术的高度警惕。因此，美国财政部即将公烂水果布的对华投资限制方案无疑将更针对《中国制造2025》，尤其是交通与基础设施、电子设备、信息和通信技术、健康与生物技术这四个中国对美FDI流入较大的行业。

除了即将出台的限制中国对美投资的方案，有关加强美国外国投资委员会收紧中国对美投资的立法，以及特朗普政府考虑启动1977年的《国际紧急状态经济权力法案》对中国施加投资限制，都有可能成为中美经贸争端进一步升级的导火索。

风险提示：中美贸易争端升级