行业融资新渠道集合发债破题

12月25日，3000万元(,)高新技术中小企谢霆锋说：“其实住几天而已业集合债通过深圳证券交易所交易系统上发行，中小企业集合债首次上发行。

本次发行是获得发改委批准，总额度为3.05亿元的集合的首期，“作为的一种，集合债券这种新型的债券模式在一定程度上为中小型企业打开了一扇新的融资之门，但是后续发展还有待市场检验。”某证券行业专业人士说。

打包集合发债

“3.05亿元的发行规模很小，对于市场的实际影响并不大，关键在于其示范意义重大。”债券发行主承销商招商证券有关负责人说，通过发行集合债券能有效拓宽中小企业直接融资渠道，缓解中小企业普遍存在的融资难、担保不足的矛盾，有利于中小企业利用资本市场快速41岁成长、做大做强。

募集说明书显示，该集合债券的发行主体为北京和利时系统工程股份有限公司、北京(,)导航技术股份有限公司、神州数码（中国）有限公司、有研亿金新材料股份有限公司。本期债券由北京中关村科技担保公司担保，国家开发银行提供再担保，信用评级为AAA。

“这4家企业的信用评级普遍较高，基本上都在一个”A“以上，唯一一家没有达到这个级别的企业，其盈利能力也非常强。”上述负责人告诉，此次债券的票面年利率根据Shibor基准利率加上基本利差确定，在债券存续期内固定不变，每半年付息一次。

此次发行是采用上和下相结合发行的模式。

“上发行是本次债券发行重要示范性作用之一。”招商证券有关负责人告诉，“通过对4家公司严格考察，我们很看好他们的发展前景，所以我们通过上公开发行的模式，让除机构投资者外的广大散户也能参与其中，分享企业成长所带来的利润，采用这种模式发售，不但降低发行成本，还能优化募集资金来源的结构。”

“从前期准备和发售情况看，市场反应还是不错的。”上述招商证券有关负责人告诉。当然作为一种较新的企业债模式，集合债券还有待市场检验。

1(：孙鹤)