行业莫尼塔年内美国经济再度放缓

莫尼塔：年内美国经济再度放缓 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心提示2013年后，美国政府部门去杠杆的负面影响将会扩大，未来两党对财政悬崖问题的妥协，实质上是美国为追求中长期公共财政可持续和经济复苏的双重目标，第一次从财政政策角度做出的大规模的“再平衡”。对经济的短期冲击自今年三、四季度以来已经逐渐显现，并可能在未来一到两个季度内持续。12月，就业改善再度放缓和通胀仍可控的状态有望令联储继续强化短期量宽刺激。

报告摘要美国经济已再次进入放缓，并可能维持一到两个季度：三季度GDP的分项贡献结构进一步恶化，四季度增速可能放缓至1.4%左右：

a)个人消费：预计仅比三季度小幅回升，消费信心上升趋势难以延续；b)投资活动：有望在年底小幅企稳反弹，但幅度依然受限，飓风对楼市的影响11月依然存在；c)进出口：整体对GDP的贡献可能仍会维持在0附近；d)政府开支：大选前国防开支突然增加难以延续，可能再度拖累增长；e)库而百度更过分存：三季度快速增长后，预计四季度库存回补速度将显著放缓。

从11月至明年一季度就业改善速度或再度放缓：飓风对11月的劳动力市场有短期影响，预期周五的非农就业读数可能回落至8万人左右，之后可能反弹至万人，并以此为中枢区间震荡。

放缓预期有望令美联储继续强化鸽派政策：考虑到明年一季度经济增长前景较弱、近期利空经济数据偏多、名义通胀暂未成为门槛、以及当前财政悬崖谈判进度较慢，美联储在下周二至周三的FOMC例会上可能会增加货币刺激奥利瓦雷斯的医生也是位冲浪爱好者，使得未来3个月QE3的购买速度达到亿美元/月。此外，是否正式宣布以具体经济指标数字指引未来基准利率仍会是焦点话题。