申万宏源反弹动力有所减弱位置

申万宏源：反弹动力有所减弱 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

盘中特征：

周四沪强深弱，成交据转述有所减少。上证指数收于4 78. 1，上涨2.55点，涨幅0.06%，成交超过6699亿元；深成指收盘15024.47点，下跌148.62点，跌幅0.98%，成交7240亿元。28个申万一级行业指数16格上涨，上涨前列的分别是有色金属、电气设备和钢铁；12个行业下跌，下跌居前的分别是传媒、计算机和建筑装饰。非ST类股票涨停家数达到18 家，6个股票跌停。

后市研判：

连续反弹后，上方阻力逐步增加。上周五开始的 天反弹迅速而有力，沪指曾重新站上4400点。我们认为主要是受到打新资金回流、央行降息，以及一系列鼓励创新和新兴产业的政策出台的影响。市场热度很高，连续多日涨停家数接近或超过200，乃本轮行情以来较为罕见的局面。但是，最近两日盘中频繁出现震荡，显示市场多空分歧有所加大，市场继续上攻的阻力开始增加。短期即将进入期指交割和下周二开始的新股申购，市场面临上涨阻力。

创业板龙头品种出现跌停，个股面临分化。创业板指数近期快速上涨，曾三天内涨幅接近15%，主要受到总理考察中关村，鼓励万众创新，大众创业的影响。我们判断创业板仍是本轮牛市的核心推动力，但是短期有明显的投机资金介入，加快了市场运行的速率。这类资金的特点是抓住政策主题进行快进快出，因此我们预计后期创指的波动将显著加大，投资者最好能细心刷选品种，以免成为裸泳者。

关注补涨类股票。从市场板块运行规律来看，一旦领涨板块实现了较大涨幅后，资金会逐步退出并选择前期调整充分的个股进行布局。以目前市场反弹到4400的位置来看，仍有部分行业和个股大幅落后市场，投资者不妨积极关注这批个股。

短期需要关注的事件：1）股市政策的调整；2）打新资金的分流； 由恒河、雅鲁藏布江与梅克纳河冲击而成。这张照片由三张同一区域的雷达影像合成(分别来自2009年1月20日、2009年2月24日、2009年3月31日)）注册制进展对投资者预期的影响；4）创业板龙头品种动向。

操作策略：

精选新兴成长股、关注补涨股的机会。