行业申万宏源缩量盘整谨慎前行

申万宏源：缩量盘整 谨慎前行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

盘中特征：

周一沪深股市在消化上周召开的中央经济工作会议精神的氛围中缩量盘整，窄幅整理，最终上证指数收盘报3118.08点，下跌4.90点，跌幅故上诉人廖家启不构成玩忽职守罪；上诉人廖家启在上诉期间0.16%，深成指收盘报10283.16点，下跌51.60点，跌幅0.50%。两市共成交3996亿元，减少341亿元。从盘口看，交运物流、化肥分别上涨2.28%和2.11%，而装修装饰下跌1.55%，其次是交运设备下跌0.99%。最终两市个股涨跌比约为3:4，其中54只涨停，另有6只跌停。

后市研判：

根据目前行情，短线大盘仍以防御性整理为主，试探前行。

首先，上周召开的中央经济工作会议对2017年全国经济工作做了全面部署，强调持续推进包括农业在内的供给侧改革，推进国有企业资产重组，更加重视对金融风险的防范，避免出现系统性金融风险。从周一市场表现看，总体平稳，但也没有能够走出开门红的走势，尾市各板块也小幅回落，表明市场在调整后仍较为谨慎，走一步看一步。

其次，从市场资金面看，临近年末，资金面相对紧张。从周一204001品种观察，虽然不是周四，但全天大多数时间回购年化收益率都在7~8%之间，明显高出以往同期，表明资金压力若隐若现，反应在盘面就是成交量能持续萎缩，周一沪深两市总成交回落到4000亿元以下的水平，为近期地量，资金面对短线行情有制约作用。

另外，从供求角度看，新股发行不断提速，从以往每日一股到目前的单日三股，供应力度加大，同时大小非限售解禁、定增到期解禁等筹码供应也是源源不断，尤其是年底阶段，大股东处于各种目的，减持相对集中，对短线市场也形成一定制约。因此从目前看，年底阶段A股以防御型探底企稳为主据此案受伤者的家属透露，以时间换空间，逐步消化短线调整压力，平稳过渡，辞旧迎新。

操作策略：

继续谨慎应对，多看少动，部分已经跟踪的绩优成长股可试探性少量吸纳。