申万宏源分化开始加大位置

申万宏源：分化开始加大 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

盘中特征：

周五,市场小幅震荡，成交基本持平。上证指数收于3286.62，上涨5.62点，涨幅0.17%，成交2667亿元；深圳成份指数收盘10669.48,上涨13.31,涨幅0.12%，成交2996亿元。28个申万一级行业指数12个上涨，16下跌；其中：公用事业、国防军工和房地产涨幅领先；建筑装饰、食品饮料和农业跌幅居前；非ST股票涨停65家，4个股票跌停。

后市研判：

临近箱体上沿，分化或加剧。今天是雄安主题的第三个交易日，部分品种仍然牢牢封在第三个一字板上，也有部分品种早早打开涨停开始多空博弈了。雄安主题的出现短期有利于提升风险偏好，但随着行情的深入，之后个股的分化会进一步明显，真正的受益品种有望成为中线抱团的对象，剩下绝大部分可能最终会回归自身的基本面。尽管这两天指数都有刷新年内高点，但行情走得不算流畅，盘面反复比较多，结构分化严重，下跌个股比上涨个股多等等。总体仍反映出存量资金博弈的特点，资金在不同板块中来回切换。但总量角度看，我们认为雄安主题暂难改变目前的平衡格局。主要原因，是目前的大环境仍是一个宏观踩刹车的政策组合，抑制房地产，提高回购利率，这个背景下经未来随着互联技术的发展以及硬件设备的发展济增速预期下调，利率预期上调，对股票估值形成抑制。好在股市政策以稳为主，加上新股政策对二级市场的补贴，形成了下方的支撑。因此，总体仍然保持微妙的平衡。从行业配置角度看，之前市场行已经进入防守模式，紧紧抱住白马龙头。随着新主题的诞生，短期形成了新的进攻点，预计主题冷却后，投资者将重新拾起投资标的的基本面。下周进入到一季度经济数据陆续披露，考虑到节前节后连续收涨，技术面的压力可能会逐渐显现，不妨适当收缩战线，等待时机。

需要关注的事件：1）货币政策预期；2）财政政策宽松预期；3）国际市场波动；4）市场监管政策的变化。劣质充电器易引发触电

操作策略：

持币观望。