服装纺织板块配置防御为上荐股呢

服装纺织：板块配置防御为上 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一周观点：过去一周纺织服装行业指数为4600.54，下跌4.85%，跑输上证综指（2827.11）1.89个百分点，处于29个一级行业指数涨幅排行榜中第17位。组合收益率-10.74%，跑输板块指数。上周市场持续调整，在市场调整背景下纺服轻工板块的白马股展现出较强的防御性，海澜之家（1.8 %）、索菲亚（5.40%）、晨光文具（-0.7 %）等板块白马股走势均强于大盘（-2.96%）及板块（纺织服装-4.85%，轻工制造-6. %），展望未来，尽管政策模棱两可导致若市场反弹则题材及壳资源弹性较大，但考虑到政策面不确定性较大，当前时点仍建议投资者防御为上，配置上建议重点关注白马股：森马股份（预计年业绩仍可保持20%的增速增长，目前对应16年估值18倍，公司童装及休闲业务发展态势良好）、华孚色纺（棉花基本面向好，产能持续扩展，新疆补贴到位，越南投资降低综合成本，贬值利好销售等；有题材：公司未来将积极融入垂直整合服饰电商平台，形成柔性供应链垂直社交生态圈，最终实现从时尚制造商向时尚运营商的转型、有诉求：高杠杆员工持股购买均价11.47元，非公开增发价格12.77元，现价10.50元，股价安全且有进攻性）、索菲亚（2016年净利润增速有望超40%。定制家具对传统家居替代性趋势显现，地产复苏助推定制家具需求更上一层楼；2016年橱柜业务放量增长，大幅摊薄折旧费用；大家居战略推进提升客单价）、奥瑞金（主业稳步提升，纵横双向加速整合大包装产业，积极拓展体育和消费新领域）、晨光文具等（量价提升可持续，生活馆和科力普打开成长新空间）。

一个二阵成员 5月组合推荐：梦洁家纺（25%权重，16年主业总体稳定，增发底价为7. 9元，第二期股权激励行权价格为7.2 元，目前股价处于底部，未来看点在于家庭生活相关产业的布局），浪莎股份（25%权重，公司业绩连续5年下滑，15年录得净亏损，主营业务压力重重，16年将坚定调整转型求发展，且要求投资并购标的能带来实在利润贡献，壳价值高），上海三毛（25%权重，小市值&壳价值标的，注册制延缓推出重组预期股值得重视），华斯股份（25%权重，看好公司未来在社交电商及红领域的规划布局）。

一周公告：

【伟星股份】公司将于2016年5月16日向全体股东按每10股派发现金红利5元(含税)。

【际华集团】公司与美国威特集团签署《战略合作协议》。

【华孚色纺】公司（出资比例80%）与磁云科技（出资比列20%）共同出资5000万元设立浙江服人链科技有限公司。

【探路者】因非公开发行的缴款程序尚未完成，原定于5月12日（星期四）复牌延期至5月16日。

【歌力思】公司拟将所持有的子公司前海上林16%的股权转让给复星长歌。

【兴业科技】公司与东江环保组成的联合体中标泉州市工业废物综合处置中心PPP项目。