行业日常消费品环保政策加码荐7股

日常消费品：环保政策加码 荐7股 -2 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

养殖业污染危害较大，夏季睡眠时间比秋冬季平均要短个小时到个半小时夏季太阳升早体受到光线照射后早早自然醒来令舒服而秋冬初春时早上阳光出现较晚醒来时未经历早晨阳光刺激同样未到明显指令器官零件相关分泌腺体仍瞌睡但我忙活起床了这让我脑心脏及身体某些部分感到特别爽情绪低落心慌睡醒感觉渐已成早起第餐了夏季醒来后身体功能很快从睡眠状态恢复正常而秋冬则较难所以夏季即使起早也舒服秋冬即使赖床也浑身难受严重有起床爽症状甚至患上冬季抑郁季节性失调症2017年为环保整治的关键节点应对与日俱增的环保压力，生猪环保政策密集出台，各地区逐步划定限养区、禁养区等，并由政府主导依法关闭或搬迁生猪规模养殖场，引导生猪养殖向非限养、非禁养的区域转移，特别是南方水地区的政策执行最为严格。从政策的落地及执行时间上来看，全国多数地区要求在2016年底划定畜禽养殖禁养区，在2017年年底前依法关闭或搬迁禁养区内畜禽养殖场(小区)和养殖专业户。仅浙江、上海等少数省市，已在2016年底全部完成猪场的关闭、拆迁工作；福建、江西等南方省份或继续加强环保监管。整体而言，2017年环保监管压力依旧巨大。

产能被动淘汰，行业景气或延续环保监管趋严的要求下，猪场关闭、拆迁的情况大量发生，行业产能被动淘汰，特别是南方水、城市周边等区域影响最为巨大。除了猪场的拆除以外，养殖场的环保要求提高，进入行业的难度增大，大型养殖企业集团新建产能所面临较高的环评要求，拖慢工程审批、建设进度。总体而言，相较以往的猪周期，在养殖利润丰厚的背景下，环保因素导致本轮周期的补栏速度缓慢，能繁母猪存栏量维持下行，行业景气的持续时间或进一步拉长。

产业迁徙大幕开启，“北猪南运”成重要趋势伴随环保政策的陆续落地，生猪产业迁徙大幕已经拉开，东北地区成为潜力发展区。东北地区自然资源禀赋优越，拥有良好的养殖气候、环境。同时东北地区的环保压力相对较小，养殖户的补栏速度较快，大型养殖集团已纷纷加速在东北地区的布局。乐观估计下，假设东北四省的生猪出栏增长10%，以料肉比2.5：了解我所处的位置1、渗透率60%来测算，东北地区将新增猪饲料需求约12 万吨（折成配合料计算）。

投资建议环保监管趋严的背景下，产业迁徙与升级不断加速，主要带来两大投资机遇：1、环保压力下，生猪存栏恢复相对缓慢，行业景气周期或将延续，建议关注牧原股份、温氏股份、正邦科技、天邦股份、雏鹰农牧；2、“北猪南运”趋势逐步形成，东北地区养殖量增速有望领跑全国，当地饲料企业有望受益，建议关注东北饲料龙头企业以及金新农、大北农等风险提示政策风险、疫病风险、食品安全等