行业渤海证券2012年12月份CPIPPI数

渤海证券：2012年12月份CPI PPI数据点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

12月份CPI同比增长2.50%，较上个月大幅提升0.5个百分点；环比涨幅0.80%，高于去年同期和历史均值。

12月份PPI同比下降1.90%，较上个月收窄0.3个百分点；环比下降0.10%，高于去年同期水平。

点评如下：

CPI超预期源于食品，其中蔬菜涨幅较大，而非食品环比基本持平。

具体来看，食品12月同比增长4.20%，较上个月提升1.2个百分点；环比上升2.40%，与去年同期和历史均值（1.20%和1.59%）相比出现较大幅度提升。由于今年入冬以来恶劣天气导致运输环节不畅，特别是蔬菜保鲜期较短，对鲜菜供应产生较大影响，进而导致出现价格大幅上升（同比14.90%，环比17.50%）。此外，恶劣天气导致的运“说影响全盘的布局也不为过输成本上升也对价格起到一定的推动作用。时至春节临近，每年一二月份食品价格都会出现季节性上涨，预计鲜菜、肉禽、水产品价格春节前很难下降。

分产业链来看，相比上个月，仅有采掘工业PPI增速下降了0.76个百分点，而原材料工业、加工工但此消息未得到高县警方证实。 alfdls您好业和生活资料PPI增速分别上升了0.34、0.37和0.16个百分点。总体上体现为，工业企业下游库存情况有所改善，需求有所好转。但对上游资源而言，以煤炭为例，尽管下游有些许回暖，以及恶劣天气对需求产生刺激作用，然而我们并没有看到这些有利因素在价格上有所体现，证明目前行业仍处于去库存甚至去产能的阶段，当前的有利因素仍不足以形成实质性的扭转之力。