国都证券纳川股份等只深市新计划

国都证券：纳川股份（300198） 等8只深市新股申购建议 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

纳川股份等8只深市新股申购建议核心观点最近五只新股申购情况上申购总体情况本轮发行周期涉及3月28日的4只创业板新股与30日的4只中小板新股。

3月28日4只创业板新股上募资额为19.85亿元，最多可以动用申购资金196.82万元；30日4只中小板新股上募资额预计为30.69亿元，最多可以动用申购资金295.5万元。

申购资金最晚将于4月6日解冻，可参与始于当日的下一轮新股申购。

653飙至98 新股申购建议从基本面来看，4只中小板新股吸引力有限，而4只创业板新股均为细分行业龙头，各自具备鲜明的亮点。其中纳川股份与海伦哲受益于城市化进程的加快，翰宇药业拥有丰富的储备产品，高盟新材受益于油墨粘结料更新换代及高铁建设。结合近期市场热点来看，建材行业的纳川股份与新材料行业的高盟新材有望受到投资者较多关注。

从业绩一致预期所显示的成长性来看，纳川股份与海伦哲预期明后两年平均业绩增速分别为55%和45%，成长性十分突出；高盟新材、翰宇药业与步森股份的预期增速在38%-40%之间，也具备良好的成长性。

从28日新股的估值水平来看，纳川股份与海伦哲的PEG（按2011年动态市盈率与2012年、2013年平均预期业绩增速计算）在0.6倍-0.7倍之间，估值较低；而翰宇药业与高盟新材在0.9倍-1.0倍之间，估值处中性水平。

对于我们看好的两家公司，再与同行业公司进行估值比较：纳川股份的可比公司青龙管业与国统股份的平均PEG为1.1倍；高盟新材的可比公司回天胶业与硅宝科技的平均PEG为0.7倍。由此可见，纳川股份的估值优势较为明显，而高盟新材估值吸引力不足。

近期中小板与创业板均再现新股首日破发现象，因此投资者应重点关注质地良好、估值合理的新股，以回避潜在风险。综合考虑基本面与估值，建议投资者重点申购受益于基础设施建设、成长性突出的纳川股份。其次可考虑估值较低、行业处于快速增长期的海伦哲。

一本次发行情况本轮发行周期涉及3月28日的4只创业板新股与30日的4只中小板新股。

纳川股份(300198)：公司主营业务是HDPE缠绕增强管及配套管件的研发、生产和销售，以及为HDPE缠绕增强管系统的设计和施工提供技术支持服务。公司是第一批福建省政府投资项目甲控设备材料供应商、我国核电系统第一家大口径塑料排水管道合格供应商，先后被认定为中国核工业福清核电项目部合格供应商、中国核工业秦山核电二期扩建工程项目合格供应方、国家电力商务上合格供应商。

翰宇药业(300199)：公司主要从事化学合成多肽药物的研发、生产和销售。目前主要产品为：多肽药物制剂类的注射用胸腺五肽、注射用生长抑素、醋酸去氨加压素注射液、注射用特利加压素等。公司专注于多肽药物的研发生产和销售，公司通过自主研发的方式掌握了一系列多肽药物规模化生产的核心技术。公司现拥有发明专利2项，申请发明专利29项。承担或参与了5项国家科学技术部课题；3项国家发改委高新技术产业化项目。