高考加油汽车新能源客车或面临补贴缩水魏家

汽车：新能源客车或面临补贴缩水 -2 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

市场传言，新能源客车补贴或面临大幅缩水：据《电动汽车资源》 月22道，相关部门已向上提交关于2.4年新能源汽车补助指标调整建议，此举意味着国家正着手调整小真的没骗你们十三五期间新能源汽车补贴政策。其中，最引人关注的，新能源客车补贴方式将从过去的按照车长、续航里程和单位载质量能量消耗量补贴，改为按照电池容量补贴。据我们大致估算，米客车补贴下降幅度在%的范围内。

业内已有风声，客车企业处于观望，等待政策明朗：我们向行业中的企业求证此，了解到业内已有风声，有个别企业预计新的政策最快下周就会出台。考虑到政策的不明朗，以及补贴下降的预期，一些客车企业已经停止接受订单，观望情绪渐浓。我们估算，如果新的补贴方式实施，没有地方补贴支持的企业会很难实现销量，预计客车销量会大幅下滑，从2015年12万以上下降至5万台左右。

上游原材料与零部件亦会受政策变化拖累：按照2015年的行业数据，新能源客车消耗电池占比高达%，因此如果客车销量缩水，而乘用车与专用车不足以弥补的话，上游的原材料与零部件供应商亦会受到不利影响。总体而言，我们认为行业销量完全取决于政策扶持力度，根据我们目前了解的情况，由于北京、上海、深圳等几个城市的不限牌政策，乘用车销售情况良好，而专用车市场尚未启动。

维持谨慎看法，建议投资者暂时观望：由于年中国新能源汽车补贴有下调可能，2016年新能源汽车销量增速恐不及预期，尤其是新能源客车细分市场。我们维持对新能源汽车板块的谨慎看法，建议投资者暂时观望，等政策落地后再做判断。