高考加油广发证券基于修正TD指标的指数择时研究魏家

广发证券：基于修正TD指标的指数择时研究 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

TD指标的优势TD指标是大型投资基金Tudor的执行副总裁(ThomasRDeMark)于80年代中期为了发现走势欲转折区域而设计的。由于其原理简单且预测精度高等特点而在近几十年内得到了广泛的应用。

TD指标基本原理TD指标通常可分为TD序列和TD组合。TD序列由启动、交叉和计数三个阶段组成，而TD组合则仅包括启动和计数两个阶段，两者的主要区别在于计数规则的不同，但其基本原理都是一致的，即：市场走势由买方和卖方共同作用形成，当买方的力量大于卖方时走势表现为上涨，反之为下跌，但买卖双方力量强弱的表象是动态的，当走势上涨一段时间后，买方力量必然面临衰竭，从而市场转为下跌，TD指标正是为发现走势欲转折区域而设计的。

量化指标参数条件的调整本报告对传统TD指标参数在A股市场进行实证，发现效果并不理想。我们尝试通过修正TD指标，找到最适合中国股市特征的指标参数和条件，进而对中国股市进行更有效的预测。最后，我们确定TD序列的启动阶段长度为6，计数为12；TD组合的启动阶段长度为6，计数为8。指标的修正主要包括以下三个方面：（1）改变计数起点；（2）改变TD指标参数；（3）改变计数规则。

择时策略的实证效果基于修正后的TD序列和TD组合的量化择时策略应用于上证综指、深圳成指以及沪深300等三个不同指数，在2000.1——2010.6间均获得了较好的超额收都在努力寻求新的增长动力。在此背景下益。其中，基于修正TD组合指标的效果较佳，预测的准确率同样均大于70%。

比较三个指数，模型效果对于上证综指效果最好，1如果是产品质量问题0年期间发出11对信号，平均1年1至2对信号，成功9对，准确率达到82%。仅有的两次失败发生在2001——2002年，成功躲过2007年的5.30、2008全年大调整、2009年的8.5调整以及今年以来的调整。抓住了2005年到2007年5.30的牛市主升浪行情、2007年下半年的牛尾行情、2009年初至2009.8.4的反弹行情。

目前信号经过修正的TD组合模型对于上证综指过去10年检验效果最好，该模型从2010年1月22日发出卖出信号以来，在2010年7月12日发出买入信号，指示市场当前已经处于底部区域，轻仓投资者可以考虑择机进场。

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