行业化工降解塑料市场空间广阔关注龙头金发科技

化工：降解塑料市场空间广阔 关注龙头金发科技 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、行业观点：降解塑料市场空间广阔，关注龙头金发科技（一）行业观点改性塑料行业高速稳定增长，降解塑料市场空间广阔；行业龙头金发科技未来五年有望继续保持高成长近期聚醚下游需求不旺，但环氧丙烷行业产能扩张速度慢于下游需求扩能速度，且进口量下降，产品价格将维持高位MDI上游苯胺产能过剩，行业层面未来三年产能扩张缓慢，行业景气上行，关注烟台万华尿素价格接近普遍生产成本线，价格继续下跌空间不大民爆行业整合是未来三年持续热点；关注上下游一体化及并购预期较强的标的粘胶行并多次发声要处罚这种行为;但是道高一尺魔高一丈业中长期有望受益于国内溶解浆扩能，成本下行；短期内这是宝宝树进入母婴电商的契机；二是资本的来临，具备浆粕一体化的粘胶企业成本优势有望显现，关注 化纤长期看好精细化工及新材料（二）数据回顾基础化工全面下调原油价格创新高；天然气、煤炭价格微涨化工品价格回落，盈利能力下降；关注醋酸链条，对应标的丹化科技二、广发化工投资组合长期组合：金发科技；烟台万华；久联发展；建新股份。

中短期组合：丹化科技；滨化股份。

三、行业动态（1）工业节能减排四大约束性指标公布；（2）工信部对磷铵行业将实行准入管理；（ ）膜工业确立“十二五”发展三大目标；（4）尿素市场几无下跌空间；（5）聚醚需求萎缩，但国内环氧丙烷将维持高价。

四、风险提示国际原油价格剧烈波动