行业机械制造建议超配油服荐19股

机械制造：建议超配油服 荐19股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

油服：行业拐点渐近，建议超配油服。无论是海外还是中国，石油天然气的刚性需求特征决定了油服行业本身的周期性，从过去10多年内油服行业的表现可以看出，油服行业短期的波动持续时间在1年左右，宏观经济环境的恶化是主要影响因素，而201 年下半年以来油服行业景气度下滑主要是油田产能预期的调整及新油田产能建设未能及时接替，我们前往涪陵焦石坝地区调研页岩气，目前有 0多个钻井队伍同时开钻 0多个页岩气平台，每个平台部署口水平井，钻井周期普遍在2- 个月，且目前完井返排后的放喷点火效果都很好，据此估计四川盆地接替鄂尔多斯的上产将拉动至少是完井市场在下半年逐步走出低谷进入新一轮景气周期，建议在目前低估值位置超配油服板块，重申重点推荐恒泰艾普、杰瑞股份、富瑞特装，推荐吉艾科技、海默科技、安东、百勤、华油等。

智能装备：看好布局控制系统和系统集成的厂商，短期推荐锐奇股份。国产机器人在成本、精度、速度、无故障时间等方面与外资品牌存在差距，市占率不足10%，但兼具系统集成能力和运动控制技术的机器人企业，可以迅速抢占国内工业机器人市场，例如慈星股份联手固高科技、安徽埃夫特进军工业机器人领域，锐奇股份与牛雪娟等成立合资公司专注控制系统研发、后续还可能进入系统集成领域，我们继续看好机器人板块，重点推荐系统集成商机器人、博实股份、却没有留意锐奇股份、慈星股份。

军工：军民深度融合开启军工产业发展新阶段。2014年4月，工业和信息化部印发了《促进军民融合式发展的指导意见》，强调军民深度融合，明确了2020年的发展目标。预计军工产业将在产业组织形式、产业结构和产业发展模式上进行重大变革。军工产业将弱化国有、民营的界限，更加重视核心材料和核心器件，强调信息技术的渗透，最终实现军民双跨、军民一体。二季度将是军民融合新政发力的关键时期，预计将有举办军民供需对接会、军民结合产业示范基地挂牌、航空发动机重大专项引入社会资本、军工科研院所改制文件出台等政策落地开花。当前，在航空发动机新材料、航空航天电子元器件、北斗导航通信设备、舰船配套装备、导弹光电器件等领域，已出现一批新兴的军品二、三、四级配套企业，部分新兴市场主体已经获得分系统总装订单。推荐标的：炼石有色；建议关注：国腾电子、海特高新。

冷链：生鲜电商+O2O运营模式引爆冷链设备需求，前期下跌为龙头企业提供估值优势。中物联冷链委调查统计，201 年国内冷链物流固定资产投资同比增长24.2%，冷链物流需求量同比增幅达20%，2014年我们集中关注生鲜电商+O2O运营模式引爆冷链物流的市场需求。据悉今年顺丰优选重点做好基础建设，加大新城市的品牌推广和营销，增加更多城市的冷链服务，覆盖到二线城市；在三四线城市加强拓展工作。总体上我们继续看好2014年生鲜电商爆发带动冷链物流建设，重点关注受益冷链建设的大冷股份、烟台冰轮、汉钟精机、雪人股份。

风险提示：全坚持前往学习球经济复苏低于预期，细分行业竞争加剧。