申万宏源数说京津冀一体化的投资机会位置

申万宏源：数说京津冀一体化的投资机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要结论：

2014年习近平总书记将京津冀一体化、实现区域协同发展提升为重要国家战略，是除“一带一路”以外最重要的区域政策，旨在打造世界级的城市群和中国经济增长新一极，毕竟环渤海地区经济总量占全国的25%，还有提升空间。而2017年是实现《京津冀协同发展规划纲要》近期目标的节点，今年在交通一体化、生态环境保护和产业升级转移上投入更多，力度更大，本文通过数据挖掘投资机会。

京津冀一体化的空间布局是“一核、双城、三轴、四区、多节点”，即北京为核心，京津为双城，京津、京保石、京唐秦三个产业发展带和城镇集聚轴，“四区”指中部核心功能区、东部滨海发展区、南部功能拓展区和西北部生态涵养区，“多节点”包括石家庄、唐山、保定、邯郸等区域性中心城市以及张家口、承德、廊坊等节点，雄安新区是新的重要节点，以点带面，分工各异。

京津冀一体化过去三年取得一定进展但还有待突破，北京三年累计投资4000亿在天津和河北。难点在于河北与天津、北京差距很大，经济、环保、医疗教育等指标均落后，吸引人才和投资、协同发展的现实困难很大。而今年是关键节点，雄安新区适时推出，有望加速这一进程。

交通一体化：从北京重点工程总投资来看，2017年北京与京津冀一体化相关的工程总投资共计3753亿元，交通占79%，其中铁路占近一半；从17年财政预算来看，北京超过100亿元用于北京新机场为主的交通一体化建设，河北交通运输的预算同比大增39%，因基础薄弱，有了雄安新区建设，还有望加大投入。预计到2020年，高铁投资近1000亿，高速公路投资700亿，港口机场投资超过1500亿，仅北京新机场投资800亿。水泥、钢铁和铁路零部件企业最受益，央企拿单能力最强，关注冀东水泥、河钢股份、中国中铁。

环保一体化：今年京、津、冀三地环保的财政预算分别增长6.4%、8.5%和12%。其中：北京水和大气分别为193亿、182亿，增长9%和10吕厄拿出美术馆的三间房%；河北2017生态治理预算55.2亿元，增长35.6%，造林绿化增长113%；从细分看，供热改造投资近50亿。预计未来三年环保投入继续扩大，超过2000亿元，仅白洋淀治理投资需1000亿以上，将带动环保产业发展。

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产业升级转移：过去三年疏解非首都职能，曹妃甸承接最多，累计投资超1700亿元，未来雄安新区是重点，环保、建设和央企总部迁入带来机会，今年北京重点工程中疏解非首都功能和副中心建设的投资达732亿元，而通州和雄安新区的三年基建投资将超过1400亿元，中长期投资超1万亿。产业上，北京构建“高精尖”经济结构，河北今年重点项目中战略性新兴产业、现代服务业占80%。京津冀一体化过程中，将形成众多产业集群、园区，发展高新技术产业、先进制造业和生产应服务业。新能源、新材料等战略性新兴产业将得到扶持和倾斜。我们认为，京津冀地区研发和转化能力强的公司在政策和业绩上将受提振。

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