国都证券深市捷顺科技爱康科技及沪市旗滨集

“六项发明专利中 国都证券：深市捷顺科技爱康科技及沪市旗滨集团申购建议 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

深市捷顺科技、爱康科技及沪市旗滨集团申购建议核心观点最近五只新股申购情况上申购总体情况两只中小板新股于8月3日进行上申购；1只沪市新股于4日进行上申购。8月3日两只新股上募资额合计9.88亿元，最多可以动用申购资金98.8万元。4日旗滨集团上募资额为12.10亿元（按发行价区间上限计算），最多可以动用申购资金120.6万元。

若参与3日申购，申购资金于8日解冻，可申购当日发行的3只创业板新股；若参与4日申购，资金于9日解冻，可申购当日发行的1只创业板新股或1只沪市新股。

新股申购建议从基本面来看，本批公司均缺乏足够的吸引力。相比而言，行业需求快速增长的捷顺科技具备一定亮点。出入口控制与管理属于安防行业的细分行业，受益于汽车保有量的增加及城镇化进程的加快。公司在技术与品牌方面具备明显优势，市场份额名列前茅。此外，业务重点向高端玻璃转型的旗滨集团也可适当关注，不过，目前其收入主要还是依赖传统浮法玻璃。

从业绩一致预期所显示的成长性来看，旗滨集团与爱康科技预期明后两年平均业绩增速分别为37%和34%，成长性相对良好；而捷顺科技预期增速为29%，成长预期较为平稳。

再来考察两家值得关注的公司的定价情况。捷顺科技发行价对应25.6倍的动态PE和0.9倍的PEG。安防行业可比公司海康威视、大华股份与英飞拓的平均动态PE为30.6倍，平均PEG为0.8倍。旗滨集团的动态PE为26倍，PEG为0.7倍。其可比公司南玻A、金晶科技与中航三鑫的平均动态PE为28.7倍，平均PEG为0.7倍。由以上对比可见，捷顺科技缺乏估值吸引力，而旗滨集团定价勉强合理。

综合考虑基本面与估值，建议谨慎的投资者放弃申购。若仍有意愿参与申购，可考虑成长预期良好、估值相对合理、且绝对股价较低的旗滨集团。

一本次发行情况两只中小板新股于8月3日进行上申购；1只沪市新股于4日进行上申购。

捷顺科技(002609)：公司主营业务为各种出入口控制与管理产品的研发、生产、销售和服务。公司产品涉及智能停车场管理系统、智能门禁管理系统、智能通道闸系统及收费管理系统、考勤管理系统、巡更管理系统等上百种智能产品及机电一体化产品，营销及服务络遍及全国。

爱康科技(002610)：公司主营业务为光伏太阳能配件的研发设计、生产与销售，产品主要包括太阳能边框、EVA胶膜以及安装支架。公司主要客户为无锡尚德、夏普、三菱、REC、肖特、常州天合等大型太阳能电池组件制造商。

旗滨集团(601636)：公司主营业务为玻璃及制品生产、销售，玻璃加工，装卸劳务；主要产品分为三大类：优质浮法玻璃、LOW-E镀膜玻璃和LOW-E镀膜玻璃基片、深加工玻璃产品。