国都证券经济较快增长价格压力增加呢

国都证券：经济较快增长 价格压力增加 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

冷宏志重申 PMI继续强劲攀升10月份PMI继续向上攀升0.9个百分点至54.7%，大大超过往年的平均水平，表明经济正在进一步企稳，工业加快扩张，也印证了我们此前对于经济环比走势4季度企稳的判断。

需求得到有力支撑10月新订单指数的环比增长速度超过了生产指数的环比增长速度，表明社会需求增长快于企业生产增速。

从需求面来看，在10月份新出口订单指数小幅回落0.2个百分点的情况下，新订单指数仍环比上升1.9个百分点至58.2%，这也是PMI新订单指数第三个月回升，显示内需回升势头更为强劲。

进口指数小幅回落0.1个百分点至52.8%。进口指数和新出口订单指数的回落主要源于季节性因素。今年以来我国出口和进口的良好增长势头也反映了需求的回暖。

价格上涨压力增加PMI购进价格指数69.9%，环比上升幅度达到4.6个百分点。PMI购进价格指数是PPI的重要先行指标，若生产原料等价格继续持续上涨，成本提高必将对生产活动造成冲击，对物价和通胀预期也会产生向上的推动。

小幅补库存展开10月PMI产成品库存指数上升0.7个百分点至45.7，原材料库存指数上升0.4个百分点至49.5，呈现小幅补库存的势头。我们认为，这一方面是由原材料价格上涨所推动，另一方面则源于需求增长的拉动。

四季度经济将保持较快增长总体来看，PMI持续上升，制造业延续着较高的景气度。四季度，经济平稳较快发展仍是主调，但整体经济增速会因去年同期数据的高位而降低。