川财证券延续震荡磨底逢低布局绩优个股了

川财证券：延续震荡磨底 逢低布局绩优个股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场综述市场表现：延续弱势震荡，周期偏强今日A股延续震荡偏弱，沪指收3275.78点，下跌0.92%，深成指收10911.21，下跌1.00%；创业板指收1745.24点，下跌0.77%；中小板指上涨1.23%；上证50下跌1.89%。行业板块上，煤炭、有色金属、汽车和石油石化领涨，涨幅分别为1.48%、1.03%、0.65%和0.26%，而非银行金融、家电、食品饮料等领跌，分别大跌2.79%、2.52%、1.88%；而概念题材股表现较强，次新、新能源汽车、锂电池等概念指数领涨，尤其是次新和新能源汽车，仍出现不少涨停个股。今日盘面表现较为分化，蓝筹权重弱势领跌，但概念热点活跃。

短期展望：延续震荡磨底，逢低布局绩优个股今日市场再次出现弱势震荡，短期持续处于震荡磨底阶段，这与我们之前在点评报告和周报中持续强调的年底调整未确认结束，短期延续震荡的观点完全一致，我们维持目前仍延续震荡，继续逢低布局低估值蓝筹和绩优成长个股的观点，主要是：一是市场趋势上，中央经济工作会议仍强调防范风险，中短期内风险偏好提升仍受限；年底流动性偏紧预期仍维持，shibor和回购利率继续上行，短期对估值有压制，但一季度面临边际改善；监管对次新的放松，使得短期风险偏好有一定维持。二是配置上，尽管短期面临机构换仓以及监管放松导致的中小个股风险偏好提升，但去杠杆、IPO加速常态化以及流动性偏紧预期使得全面的风格转换仍难以出现，低估值蓝筹仍是存量资金配置的首选，当前时点看保险面临估值切换的逻辑、周期面临业绩预告提振和油价上涨的刺激，值得重点关注；同时芯片、5G及先进制造相关的国家政策支持方向的成长龙头个股也值得逢低布局。

最后是电钻太阳穴。 行业热点采掘：油价拉涨叠加基建预期改善，煤炭板块表现亮眼2017年12月27日，整体市场表现较弱，周期类表现较强。上证综指单日跌0.92%，煤炭板块涨1.3%，行业涨幅位列第一。板块涨幅前三的股票分别为蓝焰控股、山煤国际和兖州煤业，涨幅分别为7.01%、4.84%和3.31%。动力煤方面，2018年长协定价供需双方将继续参照上年度“基准价+浮动价”的办法协商确定定价机制，但长协煤销售比例扩大至75%。量价提前锁定，上游煤企定价权继续提高。焦煤方面，看好钢厂复产后的春季反弹行情。从业绩弹性角度看，下游成材低库存背景下，焦炭和焦煤板块春季反弹力度或强于钢铁板块。周期类板块盈利较为稳健，低库存背景下春季反弹行情可期。

风险提示政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。