高考加油煤炭石油煤炭行业研究周报节日期间基本面平魏家

煤炭石油：煤炭行业研究周报 节日期间基本面平稳 继续维持推荐 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周投资策略节日期间，煤炭行业基本面平稳，煤炭价格波动不大。同时亚太地区煤炭价格经过前期暴涨之后进入高位盘整时时期。我们提示投资者关注的是节日期间布伦特原油期货价格在节日期间曾突破100大关，最高达到10 .84美元，暗示了国际需求的复苏可能快于市场预期，未来可能带动煤炭价格持续走高。推荐标的依次为煤气化、西山煤电、冀中能源、潞安环能、昊华能源。2月1日板块重点公司平均PE对应2010年20.9x、2011年15.96x，平均PB4.87x。

节日前后行业简评（1月21日—1月28日）重点监测煤炭价格综述：1月21日至1月28日本周国内煤炭交易清淡，价格以稳定为主。1月28日，秦皇岛港山西优混价格元/吨，价格环比稳定。山西灵石地区2号肥煤价格1520元/吨、山西阳泉无烟煤洗小块价格1250元/吨、山西寿阳地区喷吹煤价格1140元/吨，均较上由于没有人员基数周维持稳定。

下游运行状况：节前北方四港煤炭库存量下降至1421.5万吨，周环比下降47.8万吨，降幅 .25%。五大电力集团中的国电、华能、大唐沿海电厂存煤分别为20 、228、67万吨，存煤可用天数分别为17.7、11.5、8.6天，除大唐电厂由于优质煤炭紧缺、存煤较少外，其余两大电厂存煤均处于合理位置。

国际煤价从快速上涨期进入高位盘整期：HCCPeakDownsRegion数据显示，中国CFR价格周环比上涨2- 美元/吨。尽管涨幅趋缓，但是仍然维持在近一段时期的高点。1月20日中国CFR价格上涨至 97.5美元/吨、澳大利亚FOB价格上涨至 8 美元/吨。globalcoal显示，2月4日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤周指数回升至127.4 美元附近，基本维持在1 0美元/吨附近。

上周重大事件综述2010年我国煤矿企业兼并重组取得成效，全国关闭小煤矿169 处，淘汰落后产能1.55亿吨，目前全国年产 0万吨以下小煤矿已减少到1万处以内。王思强表示，2010年国家规划的14个大型煤炭基地有12个产量超过亿吨，总产量28亿吨。山西省矿井个数由2598处减少到105 处。形成了神华、中煤、同煤、山西焦煤和陕西煤化5家亿吨级特大型煤炭生产企业，淮南矿业等9家年产量5000万吨以上的企业，千万吨以上煤炭企业集团超过50家，产量达到17. 亿吨。

煤气化（）公布2010年业绩：实现营业收入 5.2 亿元,基本符合我们预期。但归属上市公司股东的净利润2. 5亿元。扣除非经常性损益后的每股收益为0.47元，较2009年同口径每股收益小幅上涨0.0 元，基本持平。4季度煤气业务制度性亏损是全年业绩前高后低的重要原因，我们依然对公司维持买入建议。2011年~201企业与企业相关的人的协调。2年摊薄后每股收益分别为1.1元/股、1.8元/股。

兖州煤业（）公告对外投资暨取得矿业权：以自有资金78亿元，通过竞标方式取得转龙湾井田采矿权。资源储量5.48亿吨。矿井设计能力500万吨/年。

冀中能源（0009 ）公布业绩预增公告：预计2010年全年净利润220000万元至260000万元，增长幅度为 5%至65%，上年同期业绩净利润160648.95万元，基本每股收益1. 9元。我们相应调整公司盈利预测，预计年EPS为每股收益2.152元/股、2.702元/股、 .2元/股。