金融重申板块配置营养荐股位置

金融：重申板块配置价值 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

6月，沪深 00指数下跌0.49%；券商板块下跌0.1 %，相对收益0. 7%。6月份日均股票成交额为57 7.78亿元，较5月份的4 20.58亿元增加 2.80%。截止到6月底，2016年日均股票交易额为5 1.59亿元，市场交易活跃度较2015年年均水平大幅下降。

在6月份所有上市券商中,长江证券上涨15.19%，位居板块涨幅首位，其次是国信证券，上涨14.16%；山西证券上涨12.12%，位居板块涨幅第三。

过去一个月，券商板块跟随大盘蓄势震荡，受益市场交投活跃，板块业绩改善明显，我们认为板块业绩最差时期或已过去，拐点显现。

1）基本面上来看，母公司口径测算，25家上市券商6月单月实现营业收入197亿元，同比减少58%，环比增长61%；单月实现净利润100亿元，同比下降57%，环比增长76%；月末净资产9207亿元，同比增长10%，环比增长1%。2）从政策面上来看，监管加码，重塑资本市场法制环境。规范借壳上市以及青少年。 少量、多次喝白水最科学 如果大家在选购饮料时注意看一下包装瓶上的营养成分表，严格重组上市全链条、全环节、全主体的监管安排；上报IPO核查方案，本次核查工作相较前期更为严厉，全面覆盖IPO各个环节；兴业证券、西南证券遭证监会立案侦查；证监会公布2016H1稽查执法工作情况，行政处罚效率和力度持续提升。 ）投资策略方面，6月券商业绩环比大增，基本面拐点显现；深港通、中央金融工作会议或为推动板块估值提升的催化剂；估值不贵，防御与成长攻守兼备，建议积极关注，适当配置。持续推荐广发证券、华泰证券、国金证券，新增推荐受益“员工持股+定7旬夫妻等了18年 仙人球终开5朵花(图)增+国改预期”的国元证券。

主要风险因素：市场波动对业务影响大，行业转型速度不及预期。