川财证券强势延续均衡配置周期和成长物业

川财证券：强势延续 均衡配置周期和成长 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场综述市场表现：成长补涨，大盘延续强势震荡。

美国对叙利亚进行军事干涉的规模会“非常小” 2017年9月4日A股市场表现仍较强，上证指数收3379.58，上涨0.39%；创业板指收1883.62，上涨0.98%；上证50微涨0.05%。今日市场整体表现仍偏强，主要是因：一是8月31日中央政治局会议建议十九大在10月18日召开，短期市场风险偏好明显上升，这从上证成交额达2963亿、深证成交额3500亿创4月份以来新高可以看出，同时在朝鲜再次进行核试验的背景下，A股较其他亚洲股市表现更强、中小创和周期等热点轮涨，也表明短期市场处于明显强势中，风险偏好的上升有利于成长板块，这与我们周报的观点一致；二是周期、大金融等蓝筹板块仍偏强，上周及周末的本钢等钢厂的高炉事件使得黑色系商品强势上涨，市场对供给侧改革效应延续、周期品价格上行仍有较强预期，但短期涨幅较大，出现一定调整压力，今日盘面上煤炭和钢铁出现明显的冲高回落，而有色金属则相对偏强。

短期展望：强势依旧，蓝筹仍是主线，同时均衡配置成长。

我们认为，短期市场仍处于强势中，调整幅度有限，配置上坚持业绩导向，蓝筹仍是主线，均衡配置成长：一是市场趋势上，短期市场尽管受到朝鲜局势等外围风险事件扰动，但十九大召开时间的确立使得短期市场风险偏好提升；同时央行大概率维持短期流动性使得9月份流动性紧张预期对市场的冲击有限；另外PMI等经济数据显示短期经济仍处于强势，这导致三季度企业盈利尤其是周期性行业的盈利改善预期将持续。二是配置上，业绩仍是导向，随着三季度业绩预告的进一步扩散，业绩大幅改善的周期仍会受市场追捧；而大金融中券商、保险和银行等业绩改善确定性较高，也是配置的主要方向；此外，风险偏好的提升有利于成长板块，建议均衡配置。